虽然多数市场人士对涤纶长丝行情的发展充满了担心，但市场动态显示，上周的长丝行情却平稳走过，不但产品价格总体维持了稳定，而且产品销售情况也很正常，例如POY产品由于销售顺畅，库存量较低，产品价格在上周甚至还出现了50-100元/吨的上调， DTY和FDY的销售差了一些，但价格变动的空间也不是很大，多在50元/吨左右。

　　探悉涤纶长丝行情保持平稳的原因，笔者认为主要是当前下游织造业开机情况还比正常，如以主要织造基地盛泽为例，其目前织造平均开机率还在8成左右，对涤纶长丝的需求处在一个正常的水平，之所以在12月这个传统淡季里织造开机率还能够维持在这么高的水平，主要是有两大因素支撑，一是今年闰月，导致市场交易周期拉长；二是目前织造企业生产普遍存在不错的利润空间，生产积极性比较高。正是在这两大因素的支撑下，织造开机率才得以高位运行，也才确保了涤丝生产厂家的库存保持在正常的水平，没有形成积压，最终保证了市场行情的稳定。

　　行情看跌却不跌，这让一些业者开始怀疑起自己对市场的判断力，这几天，有不少市场人士来电与笔者交流行情时就发出如此感叹。那么后期涤纶长丝行情究竟会如何运行呢？笔者坚持自己的观点，认为其下调行情不可避免。

　　首先，我们从聚酯原料来分析聚酯原料调整行情已经展开，这对涤纶长丝行情必然带来泰山压顶般的压力。以PTA为例，上周内盘一般现货现款船板交货报价下跌到8250元/吨，一般现货现款船板交货成交价降至8200元/吨，低端出现 8150元/吨现款船板价格，与前一周价格相比，PTA实际成交价格在上周下跌了100元/吨左右；外盘PTA方面，内盘的下跌再度拉大了内外盘差价，外盘价格也出现下跌，到上周末收盘时一般现货报价多降至870-875美元/吨CFR90天，最低报价出现在865美元/吨CIF中国90天，一般现货成交水平价降至860-865美元/吨CIF中国90天，较上周下跌了10-美元/吨。而展望PTA后期行情也并不乐观，首先，前期投产的扬子石化新线PTA所生产的货源已经开始进入市场，同时下周PTA的进口货源也将逐步到港，这对PTA现货市场行情必然带来冲击；其次，PTA12月合同货的定位对现货行情也有很强的打压作用，上周大多数供应商已经同意在880美元的12月合同暂定开证以及860美元的带11月回顾开证情况下履行合同货，而少数供应商也同意在860美元的不带11月合同回顾暂定价位上开证，很显然上述合同执行价格水平与目前现货市场价格水平相差不大，如此对现货行情必然会产生打压作用；再从PX方面看，PX的成本拉动作用在目前也很有限。当前国内PTA产能进入到了一个投产扩产的高峰期，新近增加的产能达到240万吨，按照吨耗PX0.66吨计算，240万吨PTA每月就需要PX13.2万吨，按说在这么大的需求支撑下，亚洲PX行情将大有作为，但现实的情况却是亚洲PX现货行情欲涨乏力，分析下来关键原因就是这些PTA装置在PX现货市场采购的量都不大，而多以合同货的方式与PX供应商进行交易，这就决定PX现货市场行情很难有突出的表现出现。另从石油价格方面看，国际原油价格最近虽然在上涨，但上涨基础主要是建立在12月份欧佩克会议的减产决议上面，可是在会议之后，市场很有可能重演上次欧佩克减产之后油价下跌的一幕，目前市场对此多有担心，而石油价格的下跌于PX而言则是最大的不利；还有就是大量美国深海套利船货将进入亚洲市场，有消息表明12月份将有8-9万吨深海船货抵达亚洲，加上国内青岛装置已经开启，PX合同货很快将进入到市场，这都将从供求关系方面对PX行情形成冲击。而从PX的原料MX的情况看，亚洲MX产品当前的市场处境也不佳，同样面临着大量深海船货进入亚洲市场的冲击。由此可以发现PX行情做多的动力并不是很强，所以其在成本上对PTA的拉动作用短期内不会有好的体现。最后从资金方面看，年底往往是工厂资金最为紧张的时候，这种情况下，市场一不会出现聚酯工厂大量采购的情况，二是市场反而很有可能出现聚酯工厂抛售原料来回拢资金的行为，但无论市场出现何种情况，看上去都对PTA现货行情的运行不利。综合以上四点因素可以发现，后期PTA行情的调整压力十分巨大，而一旦PTA行情下跌，必然会累及涤纶长丝行情。

　　然后我们看看聚酯工厂自身的情况。聚酯工厂自身的情况不外乎开工率和产品库存。开工率方面，10月下旬以来，很多前期停产的聚酯产能就开始纷纷恢复生产，这导致目前聚酯平均负荷已经达到了8成以上的水平，这个水平应当说已经是相当高了；产品库存方面，如文前所言，聚酯工厂的库存压力在当前表现的并不是很大，江浙一带POY产品库存多在一周以内，DTY、FDY库存多在10天左右，但大家都知道，我国的聚酯产能因为前几年发展过猛，产能已经是严重过剩，如果按照最近8成以上开工负荷运行且下游需求无法跟上的情况下，估计聚酯市场这种过剩的情况将在市场上再度出现。由此可见，后期聚酯工厂自身的情况也不乐观。

　　再来看看下游的情况。由于对后市不看好，目前长丝市场中贸易商的参与积极性普遍不高，很多贸易商在目前宁愿低仓或者空仓运做，也不愿意切入市场操作；二是织造企业在目前多采取观望态度，即便有需求也是即买即用，因为织造企业普遍认为在目前货源充足的情况下，自己更处在有利的一方。这里需要强点一点的是，织造需求虽然在最近还保持得不错，但随着时间的推移其必然会进入到强弩之末的状态，而从时间窗口看，由于春节正在日益迫近，市场出现这种局面应当说已是为时不远。所以从下游层面看，下游对涤纶长丝行情的支撑也会呈逐步下降趋势。

　　而除了上述三大主导因素外，困扰涤纶长丝行情的还有即将到来的年底资金压力、产销率考核压力等不利因素。综合这些因素，笔者认为后期涤纶长丝行情的调整很难避免。

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